关注彩华|矿机巨头扭亏为盈？当货币狂热消退时，也许它只是一个苦苦挣扎的原创

关注彩华|矿机巨头扭亏为盈？也许这只是货币狂潮的斗争。

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日期：2021 年 6 月 4 日晚上 7:42 作者：毛婷 编辑：lala

资本市场最有趣的特点是它总是让人难以理解。

这给了市场一些八卦或似是而非的传说或经验。

在加密货币圈有这样一个经验广为流传：每次比特币减半后的半年到一年内都会出现一次大牛市。据解释，这是因为减半后挖矿速度进一步放缓，导致供应短缺，推高了比特币的价格。

虽然不明白为什么相隔半年到一年，但在2020年5月最近一次减半之后，比特币牛市果然如期而至。

从去年 10 月下旬开始，比特币的涨势显露出来，从 11,394 美元上涨至近 29,000 美元。今年以来，比特币的利好行情令人震惊。从年初的29,240美元水平一路创出新高，4月14日创下64,86美元的历史新高3.1，累计上涨四个多月。 1.22 次。

比特币的狂欢导致了其他恶搞代币的兴起。在全球投资者忙于炒币、矿场忙于挖矿的同时，疯狂的投机行为却引起了监管机构的关注。

今年5月，我国澄清了“打击比特币挖矿和交易”。 5 月下旬，一些美国监管官员呼吁为加密货币设立“监管边界”。货币投机也引起了全球多个国家监管机构的关注，监管措施或将陆续出台。

比特币价格大幅下跌，高点减半至 36.57 美元1.04，见下图。

这与全球第二大矿机供应商嘉楠科技（CAN.US）的股价走势图颇为吻合。

见下图，2019 年 11 月 21 日在纳斯达克交易所上市的嘉楠科技，自今年早些时候上市以来，跟随比特币价格创下 3 美元的历史新高9.10 美元。 ，比去年底的 5.$93 高出 5.59 倍。但随后比特币下跌，迦南的股价也开始下跌。

严重依赖比特币

嘉楠科技是一家芯片设计公司。

公司主要销售 AvalonMiner 品牌的比特币矿机，配备自有专利 ASIC（专用集成电路），以及其他用于人工智能应用的 ASIC。公司同时销售比特币矿机配件盈逸比特币，提供售后技术服务。

2020年矿机销售收入占其总收入的94.39%，且这些矿机主要是比特币矿机，因此其股价和业绩与比特币的表现一致价格变动密切相关。

在 2020 年底至 2021 年第一季度的比特币狂热推动下，迦南第一财季业绩扭亏为盈。

期间交付的比特币矿机数量增加（总算力从去年同期的900,000 TH/s增加到200,000 TH/s的22倍1.），带动净收入同比增长4.9倍至4.028亿元（人民币，下同），扭亏为盈，实现季度净利润120万元，同比去年同期净亏损3995万元。

Non-GAAP调整后净利润1.432亿元，去年同期净亏损3821.5万元。

公司表示，第一季度海外市场收入占总收入的 78.4%，而 2020 年同期为 9%，这可能表明其它现在已转向海外客户，以避免近期国内打击采矿活动的影响。

但是，需要注意的是，国内资金在加密货币市场的表现中起着举足轻重的作用。如果币圈对挖矿或投资活动的监管趋严，投资于加密货币市场的资金将大幅下降，加密货币价格将受到重创。

今年年初，当比特币不断创新高的时候，矿机一发不可收拾，一手的就更不用说了，二手手机的价格也暴涨。问题是，如果比特币价格没有上涨动力，矿工还能保持吸引力吗？

所以，如果比特币的长期趋势减弱，对矿机的需求自然会减弱，依赖比特币矿机的迦南也是如此。

然而，在短期内，情况可能并非如此。

嘉楠耘智的第一季度业绩反映了比特币市场反弹早期阶段的积极影响盈逸比特币，原因是报告滞后。比特币牛市带动矿工加紧部署新机，推高了矿机生产订单。

嘉楠耘智表示，截至2021年3月，已预售超过15.6万台矿机。由于比特币矿机销售订单首付增加，预售账户达到12.106亿元，较4.304亿元增加7.801亿元元年初。相应地，手头现金也从年初的3.91亿元大幅增加到13.38亿元。

如果矿机如期交付，这些预售资金将转化为收入，这意味着嘉楠科技的年收入有望从2020年的下滑趋势中恢复到百亿规模。过去的。 .

在 2021 年第一季度业绩期结束后，嘉楠科技宣布已与数字基础设施提供商 Mawson Infrastructure Group 签署了一份采购合同，采购 11,760 台 Avalon A1246 矿机。笔者估计合同价值可能达到1.7亿多元。

4月底，嘉楠科技与全球顶级矿业巨头Genesis Digital Assets达成长期战略合作，签订价值9363万美元的Avalon A1246矿机采购订单。

比特币牛市带来的新订单要到第二季度之后才会反映在结果中。所以短期来看，比特币牛市的后续影响对迦南业绩的影响才刚刚开始，可能会逐渐体现在未来几个季度的业绩中。

不过，这家比特币矿机供应商对比特币的依赖也不容忽视，毕竟其目前90%以上的收入都与比特币有关。较弱的比特币表现将使迦南更加脆弱。

人在边缘，人工智能是出路吗？

嘉楠科技自 2019 年 7 月起提供矿机租赁服务，以在比特币价格低位时激活库存。这可能对分散风险影响不大。比特币不被看好，削弱了对矿机的需求，资金自然不会留在矿机上。

2018年，嘉楠科技推出全球首款基于RISC-V的人工智能（AI）芯片K210，可广泛应用于智能门锁等多种场景。

根据其 2020 年年度报告，K210 受到了 Risc-V 开发者社区的浓厚兴趣。截至2020年12月31日，公司已向AI产品开发者出货超过23.90,000个AI芯片和开发套件，其中大部分来自海外，并与110家AI算法公司合作，共同开发全面向最终客户的特色 AI 解决方案。

目前其目标客户是从事智能安全解决方案、智能应用和设备、智能医疗解决方案、物流解决方案、人工智能教育解决方案、机器人和身份验证等领域的物联网公司。公司表示计划扩大销售和覆盖物联网领域关键客户群的营销能力。

目前，嘉楠科技将其AI ASIC直接销售给AI产品开发商，未来计划通过分销商进行产品销售，可能会在短时间内促进扩张。

2021 年 4 月 20 日，嘉楠科技与国泰三科建立合作伙伴关系，开始在日本市场销售 Kanzhi K210 芯片及其 AI 人脸识别模块。

这些举措可能反映了该公司为发展人工智能业务所做的努力。但人工智能产品的贡献依然微薄，不足以承受比特币行情转折带来的压倒性打击。 2020年AI产品贡献的营收仅为4.900万元，相当于其整体营收的1%。

结论

所以，嘉楠耘智的命运仍然与比特币紧紧相连，尽管它努力通过人工智能分散过度集中的业务风险，但效果还有待观察，毕竟比特币投机性质的即时财富效应太耀眼了.

比特币在2140年完全开采之前会经历多次减半。每次减半后，其产出都会减少，这将继续扰乱加密货币市场和参与者的神经。

在各国开始挥舞监管的旗帜后，比特币还能在网络的各种灰色交易中自由徜徉吗？当各种区块链项目陆续推出，央行数字货币纷纷登场，比特币是否会成为“落伍之花”，提前退出历史舞台？未来比特币的命运可能不会像这十年那么顺利，如果与之捆绑在一起，那就得不偿失了。

毛婷