我打算带着初代机皇S9出场

经过3年的打拼和站岗，S9的职业生涯终于谢幕了。

文字 | 黄雪娇操作 | 盖瑶编辑 | Mandy王梦蝶

出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）

大家都知道，矿工挖比特币的两大成本是矿机和托管电价。

现在，矿区进入冬季，旱季已经到来。 矿山供电由充裕的水电转变为干水电或火电，管理电价一般在0.35-0.37元/千瓦时之间。 除非币市遇到极端行情，否则近期电价不会出现大幅波动。

同时，随着大户入场和挖矿产业化，矿工对稳定性和合规性有了更高的要求上次比特币牛市一般持续多久，电价逐渐成为“常数”。

毫无疑问，矿工们思考的焦点已经变成了新旧矿机的更替。

11 月 25 日，比特币跌至年初暴涨以来的最低点——6638 美元，突破了 S9 的关停价。

与去年熊市S9还能起死回生不同，大量新矿机投入市场上次比特币牛市一般持续多久，奖励即将减半，币价也没有起色。 如今的“一代机王”或将迎来真正的生命终结。

有远见的大矿工在几个月前就已经采购了大量低功耗、高算力的新一代矿机。 无论是币价下跌还是算力提升，竞争优势只会逐渐凸显。

而那些依旧以S9为主力的矿工呢？

许多已经收回资本的矿工计划将 S9 搁置起来，直到燃料耗尽； 其他矿工正在联系买家，准备带着S9离场，以规避风险。 不过与3个月前相比，S9的售价有所下降。 暴跌70%，谁也难以接盘； 其他矿工正在做最后的努力，希望通过改造为S9争取时间。

这背后的真相是：随着新旧矿机的更替，也有新旧矿机的竞争和更替。

矿业是一个关系强、投入大、周期长的行业。 同时，它正在加速集权化和制度化。

走不通轮回的小矿工，就像逐渐被淘汰的S9一样，生存空间一次次被挤压，遇到风浪不得不离场。

S9要死了？

根据F2pool数据，以11月25日比特币挖矿难度计算，按0.38元/千瓦时电价计算，S9关机价为6786美元。 一旦币价低于此，挖矿获得的币值将无法覆盖电费和运维成本。

11月25日的大盘跳水，让“初代矿机王”蚂蚁S9等6款比特币矿机宣告赚不到钱。 接下来的一周，全网算力下降了4%。 以S9（13.5T）的算力计算，缺失的算力为4660Ph/s（1PH/s表示每秒1万亿次哈希运算），相当于下架了35万台S9。

打拼3年，S9老将职业生涯谢幕。

2016年，比特大陆发布蚂蚁矿机S9。 这台神奇的机器在接下来的三年里占据了矿机市场的半壁江山，几乎成了比特币矿机的标配。 业内人士说，“哪里有矿，哪里就有S9”。

截至2019年6月，在众多先进矿机的冲击下，比特大陆仍在不断推出S9、S9 SE和S9K的升级版，可见其市场号召力。

至于S9能坚持多久，主要有两个影响因素，币价和算力难度。

货币价格很难预测，但很多人对比特币能否守住 6786 美元的支撑位信心不足。

即便币价能够稳步上涨，新矿机的不断上架也在一次又一次推高全网算力，蚕食着S9的微薄利润。

今年5月以来，各家矿机的新一代矿机陆续到货。 如图所示，今年算力较去年增长高达140%，这主要得益于新一代矿机。

深链财经援引一位经常大量采购矿机的矿主表示，“现在深圳华强北每月出货10000台蚂蚁T17，现在每月保证增长率为5Eh/s（相当于39万台S9）。 ”，而这只是一个制造商和一种矿机。

总体来看，各家矿机厂商的期货都定在了2月份，这意味着未来三个月，全网难度将持续攀升。

按照目前的挖矿难度和0.35元/kWh的电价计算，S9（13.5T）的挖矿收益仅为2.07元/天。 挖矿算力（难度）每增加1%，S9的收益就会减少1%。

这份微薄的利润，决定了还在运营的S9，要么是在电价相对便宜的缺水矿场（因为缺水量少，矿场规模也小），要么是在其旗下自有火电矿山。

为什么要强调是你自己的我的？

如上所述，S9短期内随时可能面临下架风险。 因此，当风水矿在10月底停产时，很多火电矿主都不愿接受S9，以免机器突然空置造成潜在损失。

不少矿工不愿守住这份利润，下定决心清仓离场。

3月份行情刚刚回暖时，矿工黄灿以千余元的价格购买了一台二手S9，到下半年已经回本盈利。

“当时想着天天挖，没想到（S9）11月就降到停产价了。” 黄灿一边说着，一边准备清空手中的S9。

但遗憾的是，被矿山拒收、濒临停产的S9价格暴跌。

以蚂蚁S9K（14T）为例，9月初官网价格达到2700元。 三个月后的 12 月初，价格下降了 70%，仅售 800 元。

“其实如果在风水结束前2个月（甚至9月初）就这么卖，价格还可以。但谁能想到，以后（S9）只会更便宜，除非币“价格飞涨。所以你可以快速削减它。”黄灿沉思道。

S9还有救吗？ 我可以购买新的矿机吗？

被迫下架销售显然更加被动。 一些矿工找到了新的方法，希望通过改装为自己手中的S9争取一线生机。

当S9被矿场拒收，濒临停产时，一些矿机维修商和服务商趁机推出了S9改装服务。

改装是将两台S9改成一台双筒矿机。 改造后矿机算力可从13.5T提升至20T（提升30%），功耗较单机提升10%左右。 100T/W降为77T/W，相当于性能更强大的S11。 每天的收益增加了100%左右，可以更好的应对币价下跌、算力提升甚至产量减半的情况。

数据来自：币印币印

改造费用市场价20-60元不等。 以目前的算力难度和0.35元/kWh的电价计算，改装后的S9上架后1~2周左右即可回本（费用包含来回运费和改装费）。

“矿机改造不是什么新鲜事，在蚂蚁S1-S3时代，为了降低功耗，已经改了电阻。” 矿主王果告诉Odaily星球日报。

从11月初到现在，王国不时看到有人低价大量回收S9，改造上架。

汪果也用自己矿里的几台S9做了改装测试，“可以省点钱（电费），但故障率没法保证，我升级的那几台都不太稳定。总的来说，S9本身快到寿终正寝了，撑不了多久了。”

王国没有试图挽救 S9，而是考虑购买一些新的矿机来“填充”。

无论是币价下跌还是算力提升，新一代矿机低功耗、高算力的优势只会在竞争中更加凸显。

但目前币价尚不明朗，新矿机赶上比特币减半成本回归前（新一代矿机回归周期一般在10-18个月），而且回报期的延长似乎是不可避免的。 在这多重因素的影响下，矿工观望情绪浓厚。

“从市场的角度来看，根据上次减半的经验，减半前币价会上涨，减半后会下跌，明年牛市就会到来。在牛市之前来了，你要承担不还的损失 在不断有交电费压力的情况下，虽然一直有币输出，但挖矿、卖出和提现并不是一个好的策略，而且太被动了代币价格低。” 王国在购买新矿机时有很多顾虑。

准备清空S9的黄灿暂时放弃了购买新矿机的想法。 “除非有大行情，否则，币价会再次下跌，产量会减少，越接近减半，大家就会越悲观，我觉得到时候挖矿的机会会更便宜。” 他摇了摇头，认为新矿机的“抄底时机”还没有到。

自推出以来，新机的价格确实一直在下降。

据以下统计，从9月初到12月初，各矿机厂商的大功率矿机价格下降了27%-57%。

新矿机销量不容乐观，这从矿机厂商的营销力度也能看出。

12月7日，比特大陆在成都客户答谢会上披露了一系列矿机“优惠”政策。 一是支持客户分期购买矿机。 根据订单量，您可以获得高达 20% 的首付折扣； 二是推出“买矿机送期权”活动。 对于订单金额超过1000万元的客户，将赠送订单应付金额。 %（即不少于10万元）看跌期权，帮助客户对冲币价下跌的风险。

此举是否会推动销售还有待观察。

带着S9走了，还能回来吗？

短期矿机交易决策的背后是对长期趋势的预测。

近期，国家发改委将“挖矿”列入淘汰行业，嘉楠耘智成功登陆纳斯达克被业界视为重要利好。 前者解除了矿业的“红线警报”，后者将矿业大众化，帮助主流金融市场慢慢接受矿业资产。

今年，大家感知最清楚的就是矿机的变化：大资金分批入场，金融手段加持。

小矿工，就像逐渐被淘汰的S9一样，生存空间一次次被挤压，遇到一点风浪就被迫离场。

请问，去年离开矿业的人，今年的小牛行情回来了吗？ 而今年濒临停产甚至暂时离场的矿工，明年还有机会留下来吗？

2018年11月15日至25日，比特币10天内从6500美元跌至3652美元，击穿各类矿机价格，导致60万至80万台矿机下架，全网算力暴跌 1/4。

当时，小矿工姜振钦因为家里要盖房躲避暴跌，不得不早早卖掉了自己的矿机。 这场“劫后余生”让矿工在今年大涨后犹豫不决，“2018年恐怕又如梦似幻，挖了半年的矿机也快要回本了，而它直线下降。”

到了今年年中，姜振钦要重启挖矿的时候，全网算力持续飙升，每台新一代矿机基本都有2万元的库存。 算完下一个周期，恰好减半了。 当时发生了天翻地覆的变化，姜振钦决定放弃。

去年，他卖出了“13台显卡矿机和14台莱特币矿机”。 他不知道自己是否还有机会重新获得“矿工”的称号。

现在，即将通关S9的黄灿，也和当年的姜振钦一样，打算暂时离开。

但即使行业真的回暖了，这种对矿机价格、币价、难度、回本周期特别敏感的小矿工，能不能预知周期顺利上车，而不是“接盘侠”？

答案是不言而喻的。

一位业内人士也解释了小三相继退场的原因：“2017年底的牛市带来了太多人，再加上熊市，挖矿利润不断被摊薄。在这样的竞争状态下，小型矿商无法像大型矿山那样竞争。像制造商一样从规模经济中获益。”

小矿工告别S9，矿业告别小矿工

制度化、集权化或许是所有行业走向成熟的标志，也是一种宿命。

2019年初的三四月份，随着市场初现牛市之光，圈外已经围拢了一批“觅食者”。 币圈基金、电力行业、传统金融玩家纷纷携大笔资金，誓要寻找金矿。

我们可以直观地看到的是全球最大的资产管理公司之一富达、加密基金Fundamental Labs、Leading Capital。

5月5日，富达在加密货币专题会议上透露，将布局比特币挖矿及相关能源产业。 紧接着，区块链投资机构Fundamental Labs也发起了4450万美元（约3亿元人民币）的一期基金用于算力建设。 未来，该基金将分批募集资金，目标总规模为1.5亿美元。

对于Token Fund而言，本轮小牛是比特币唯一上涨，缺乏优质ICO项目，部分新币先行私募，二级市场除了短期回暖外无突破比特币。 挖矿行业成为不错的配置； 传统基金也是如此，矿业比其他标的更“赚钱”。

基金入市的方式大多是直接和矿场合作，基金出钱，矿场出人和出力，收益按比例分成。

看中了新人入场的生意，再加上行业内不少老矿工在去年的熊市中苦苦挣扎，没有闲置资金，人人算力CEO王晓义联手筹集哈希率基金。 愿意或不打算亲自开采的投资者将筹集资金。 找电、买矿机、基础设施和运维，都由王小义的团队提供。

当然，那是上半年。 市场连续几个月不景气，提高了新人继续进入市场的门槛。 但“不幸”的是，在熊市中销量不佳的矿工开始大举挖矿。

在12月7日的答谢会上，比特大陆还推出联合挖矿模式，提供S17系列矿机和电费（0.35元/千瓦时），合作伙伴离开矿场运维，联合挖矿一年。 挖矿收益扣除电费后，净收益客户可以获得25%，其余归比特大陆所有。 如果净收入低于电费，则不分配收入。

“挖矿是一场零和游戏（行业竞争），谁想获得，别人就必须按比例损失。” 一位矿业老人再次打破了适者生存的生存法则。

当大咖们蜂拥入场之时，除了新人的欢笑声，还能闻到老人们的哭声。 从配置矿机到找电，不同规模矿工之间的差距不断拉大。

比如矿工购买蚂蚁S17矿机，按照官方最新政策，购买1000台以上每台优惠500元，购买500台以下则多加500元。 另外，购买100-999的蚂蚁17系列矿机，矿工可以分期付款，首付50%即可拿到矿机； 购买2000台以上只需要30%的首付。

再比如一个负载20万的大型矿场，只接受大算力机器和常年托管。 如果中途搬家，则需要支付更多的违约金。 这一条款显然更有利于实力强大、稳定的大型矿工，而对热衷于追求低价低电的中小矿工则不会有太大的吸引力。

如上所述，挖矿是一个关系强、投入大、周期长的行业，也在加速向中心化和制度化方向发展。

这个行业不太欢迎失败者和新手。

原创文章、转载/内容合作/寻求报道，请联系report@odaily.com； 未经授权严禁转载，非法转载将受到法律制裁。

往期精彩不容错过

优质推送带来深刻思考

给Odaily一个star，先让你与众不同